Бавното възстановяване на Legg Mason публикувано от administrator на дата 25/06/2014 16:06ч.   126

1 бр.

За периода 2008 г. до 2013 г. Logg Mason отчита нетен изходящ поток на активите 368 млрд. щатски долара. Най-лошата година за компанията беше 2009 г. със спад на активите от 33% (от 950 млрд. долара намаляха на 632 млрд. долара). В момента активите възлизат на близо 680 млрд долара, това е бледа сянка на натрупаните активи до 2007 г. от 1 трилион долара. Legg Mason изостава от своите конкуренти. Affiliated Managers и T. Rowe Price, например, успяха да се възстановят от финансовия колапс и в момента акциите им се търгуват съответно с 89 % и 107% повече от 2006 г.
Legg Mason успя да заеме добри позиции чрез един от основните си подразделения Legg Mason Value Trust, управляван от Бил Милър. Милър инвестираше в акции с висок растеж и в акции търгувани под пазарната им стойност. В продължение на 15 години до 2007 г. Бил Милър натрупа 70 млрд. долара, инвестирайки на жилищния пазар и в акции на финансови корпорации. Това беше причината Legg Mason Value Trust да започне да губи и да повлече след себе си и Legg Mason. Друг неуспешен проект на Милър е Legg Opportunity Trust, чиито активи в момента възлизат само на 2 млрд. долара.
Сегашният главен изпълнителен директор на Legg Mason, Джоузеф Съливан започна кариерата си в същата компания. От 1993 г. до 2005 г. той управлява дъщерното дружество Legg Mason Wood Walker, след това до 2008 г. управлява финансовия брокер Stifel Nicolaus. През 2008 г. отново се връща в Legg Mason по молба на основателя на Legg Mason, Реймънд Мейсън, като заместник изпълнителен директор. От януари 2013 г. Съливан е избран за главен изпълнителен директор. Той успя да изведе компанията на печалба от 216 млн. долара за 2013 г.
Legg Mason e холдинг, състоящ се от 9 дъщерни дружества. Всяко дъщерно дружество оперира в специализиран сегмент и е с пълна автономност. По обем на активите на инвестиционни фондове е на 26-то място в света. Legg Mason осигурява на своите дъщерни дружества дистрибуция и маркетинг, като в замяна получава 25-45% от печалбата им. Този модел на организацията на този етап не е ефективен за добрите финансови показатели на компанията. Съливан признава, че ако оставят на своите филиали част от акциите и съответно намали разходите си за компенсации, тогава отчетените маржове ще бъдат в порядъка 40-60%. Основният конкурент на Legg Mason, Affiliated Managers Group работи по този модел и Съливан отчита своята грешка,сравнявайки с техните показатели.
Съливан ще преструктурира и дивизията си по продажбите. Той ще създаде нова позиция „свързващ търговец на едро” (cross channel wholesaler), който предлага продуктите извън традиционната дестинация – големите областни градове и ще наблегнат на селските райони и по-малките градове. От създаването на тази позиция през 2014 г., компанията е отбелязала ръст на продажбите от 24%. Според анализатори тази стратегия на Съливан ще помогне на компанията да се съвземе, но на компанията ще се наложи да увеличи своето продуктово портфолио. А това увеличение може да стане чрез придобиване на нови компании. Но ниските нива, на които се търгуват акциите компанията, ще затруднят този процес.
Все па инвеститорите продължават да купуват акции на Legg Mason. Те очакват бъдещ приход от 3.6 млрд. долара от прехвърлените загуби от минали периоди и от амортизация на положителната репутация.
Според анализатори Legg имат нулеви изходящи потоци и за в бъдеще се очаква растеж.

Източник: Форбс, Хала Туриалай

КОМЕНТАРИ напиши коментар

Няма въведени коментари.