Правителството бърза да изтегли външен дълг публикувано от admin на дата 02/06/2014 13:06ч.   160

1 бр.

След като отложи изтеглянето на 3 млрд.лв. външен дълг за след изборите, правителството се разбърза с процедурата и в петък документите за нея бяха внесени в Народното събрание за ратификация. Експертите очакват, че формалностите около пласирането на емисията ще приключат безпроблемно в парламента и в близките 7 до 10 дни ще се проведат и срещите с потенциалните инвеститори в чужбина, а продажбата на облигациите ще стане между 16 и 20 юни. Финансистите изказват мнение, че оттук нататък всеки ден закъснение носи риск рефинансирането на дълга да се извърши при по-неизгодни условия и обръщат внимание върху две важни събития, които предстоят да се случат в близките дни. Първото е на 5 юли, когато предстои да заседание на ЕЦБ, на което може да бъде взето решение за понижаване на основния лихвен процент. Второто е на 13 юни, когато агенция Standart&Poor’s ще разгледа оценката си за България, като има вероятност от понижаване на рейтинга. Има риск той да бъде свален с една степен- до най-ниската инвестиционна, тъй като агенцията вече предупреди, че може да го направи. Това дори и да не се случи, предприемачите вече са доста негаивно настроени. От три седмици насам на пазарите се наблюдават разпродажби на облигации, емитирани от държави в периферията на еврозоната, с която българските книжа са сравними. По този начин се покачва изискуемата доходност, което ще попречи на страната ни да вземе заема евтино. Въпреки това всеобщото мнение е, че сериозна оскъпяване няма да има и емисията ще е успешна. Понижаването на лихвите на ЕЦБ може да се окаже добра новина България, защото това ще насочи инвеститорите към по-високодоходни облигации, каквито са нашите. Макар и малко вероятно, има риск от масови разпродажби, което може да помете и тези на възникващите пазари.
Неизбежно е поемането на нов заем, тъй като след 8 месеца падежира стар кредит за 1 млрд.долара, а в бюджета е заложен дефицит от 1.5 млрд.долара, за който също трябва да се намерят средства. За да не използва твърде голям ресурс от вътрешния пазар, правителството реши да потърси финансиране от международните инвеститори чрез продажбата на облигации. Това стана ясно в края на миналата година, когато беше изчислено, че са необходими около 3 млрд.лв. допълнителни заеми.
През януари започна подготовката за излизането на чуждестранните пазари. Това е с цел дългът да бъде пласиран през пролетта, когато традиционно те са най-ликвидни. Експертите още тогава преричаха успех на емисията заради добрите макроикономически показатели на България, ниската й задлъжнялост и факта, че нейните облигации са рядкост за инвеститорите, търсещи диверсификация. Прогнозите за доходност, които се залагаха са от порядъка на 2.10%-2.20%, ако се пласират 5- годишни еврооблигации, и 3.50%-3.60%, ако се пуснат 10 годишни ДЦК.
Финансистите продължават да вярват в успеха на емисията и сега, но въпреки това имат съмнения за цената, на която ще бъде изтеглен заемът. Това е поради решението на правителството да отложи процедурата за след изборите. Намерението на управляващите се видя от стенограма на заседание на Министерския съвет от 19 март, когато финансовия министър бе порицан за бързането. Аргументите му бяха определени от премиера като „недостатъчно сериозни” и препоръча те „леко да се прередактират”, като се „обоснове по-късна дата на предлагането”. След като отложи емисията за след изборите, кабинетът се опита да се предпази от политически негативи, които поемането на нов дълг щяха допълнително да му нанесат на вота от 25 май. Въпреки това пое риска новият заем да излезе по-скъп за данъкоплатците.

КОМЕНТАРИ напиши коментар

Няма въведени коментари.